進(jìn)口礦：受昨天夜盤低開高走影響，早間貿(mào)易商報(bào)價(jià)較昨天上調(diào)5-10元，隨開盤后盤面繼續(xù)上漲，山東區(qū)域PB粉成交價(jià)格較昨天上漲10元左右，市場(chǎng)活躍度較好，鋼廠詢盤積極;午后盤面繼續(xù)上漲收高831元，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上漲5-10元，部分貿(mào)易商封盤不出看好后市，鋼廠對(duì)價(jià)格接受程度有所下降，成交有所抑制，截止發(fā)稿唐山區(qū)域成交活躍山東區(qū)域活躍度一般。

鎳是有色品種里波動(dòng)率較高的品種，2019年5、6兩個(gè)月，印尼大選和洪水肆虐多次沖擊鎳價(jià)，造成鎳價(jià)日內(nèi)大幅波動(dòng)。鎳也是2019年有色金屬中表現(xiàn)較好的品種，但未來鎳價(jià)大概率無法保持牛市。主要原因是作為鎳消費(fèi)占比近8成的不銹鋼庫存高企。在不銹鋼庫存消化之前，鎳價(jià)難以持續(xù)走牛。

據(jù)機(jī)構(gòu)測(cè)算，2018年鎳終端消費(fèi)有76%用于不銹鋼生產(chǎn)。截至2019年6月14日，佛山300系不銹鋼庫存為108600噸，無錫庫存為211300噸，合計(jì)319900噸，相比5月24日高點(diǎn)335600噸有所回落，但仍然維持高位。兩地總計(jì)庫存歷史較高值出現(xiàn)在2010年4月，為340000噸左右。上一次鎳價(jià)從200000元/噸調(diào)整至100000元/噸，歷時(shí)近6年。但本輪過剩料不會(huì)耗時(shí)過久，原因是電動(dòng)汽車電池高鎳化將持續(xù)驅(qū)動(dòng)需求增長(zhǎng)。根據(jù)機(jī)構(gòu)測(cè)算，2018年鎳消費(fèi)中4%用于電池，這個(gè)值到2025年預(yù)計(jì)會(huì)增長(zhǎng)到17%，而不銹鋼將縮水至66%左右，新的消費(fèi)增量會(huì)在未來對(duì)鎳價(jià)提供支撐。但除非供給發(fā)生重大變化，短期內(nèi)鎳的終端需求難言樂觀。

今年以來，國(guó)內(nèi)鎳鐵產(chǎn)量保持高速增長(zhǎng)，近期國(guó)內(nèi)鎳鐵RKEF檢修影響的產(chǎn)能也非常少，國(guó)內(nèi)RKEF鎳鐵利潤(rùn)非常豐厚，完全不具備減產(chǎn)的條件。不銹鋼廠的利潤(rùn)差于RKEF鎳鐵廠，但也還過得去。雖然較近部分不銹鋼企業(yè)開始檢修，但規(guī)模不大。鎳的庫存雖然處在低位，但不銹鋼企業(yè)利潤(rùn)尚可，鎳鐵企業(yè)利潤(rùn)仍然豐厚，高庫存似乎還沒有充分傳導(dǎo)。在這兩者利潤(rùn)都尚不足以擠壓產(chǎn)能的情況下，鎳鐵和不銹鋼供過于求的時(shí)間或許被拉長(zhǎng)。

截至2019年6月18日，LME鎳庫存為167130噸，比上周增加18噸，大趨勢(shì)看仍然處在去庫階段。上期所庫存期貨為15693噸，比2019年6月3日的8261噸大幅增加90%左右。從數(shù)據(jù)上看，國(guó)內(nèi)庫存是偏空的。之前有很多印尼方面的消息，例如印尼大選結(jié)束后發(fā)生暴亂影響鎳鐵生產(chǎn)，又因?yàn)榘l(fā)生洪水影響礦山企業(yè)。但從庫存上看較終都被證偽，大選和大水都只能影響日內(nèi)鎳價(jià)。

5月制造業(yè)PMI為49.4%，比4月下降0.7個(gè)百分點(diǎn)，時(shí)隔兩個(gè)月再次降到榮枯線以下。與歷史同期水平比較來看，今年5月49.4%的PMI水平創(chuàng)下歷史同期新低。5月非制造業(yè)PMI基本保持平穩(wěn)，其中建筑業(yè)景氣度下降，服務(wù)業(yè)景氣度上升。制造業(yè)PMI分項(xiàng)指數(shù)中下降較明顯的是訂單類指數(shù)，新訂單和新出口訂單指數(shù)降幅較大，三大訂單指數(shù)都低于榮枯線，需求走弱壓力加大。M2同比增長(zhǎng)8.5%，M1同比增長(zhǎng)3.4%，M2與M1差值繼續(xù)回落。

綜合近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，經(jīng)歷了年初的躁動(dòng)，信貸再次收緊，經(jīng)濟(jì)活力降低。雖然整體有所降溫，但房地產(chǎn)施工面積增速仍保持在較高區(qū)間，利好房地產(chǎn)后周期的家電、機(jī)械設(shè)備、建筑材料等。乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)汽車同比仍然在衰減，但環(huán)比轉(zhuǎn)正，且新能源車仍然在高速增長(zhǎng)。這些因素對(duì)鎳的終端消費(fèi)有一定拉動(dòng)作用，但不銹鋼庫存高企仍是主導(dǎo)因素。

目前鎳價(jià)的堅(jiān)挺和終端消費(fèi)的疲弱形成了較明顯的背離，不銹鋼庫存得到充分消化似乎需要較長(zhǎng)時(shí)間，在供需平衡前不看好鎳價(jià)。但減稅政策的持續(xù)發(fā)力和逆周期調(diào)節(jié)對(duì)消費(fèi)端有一定拉升，鎳上游度集中也比較高，我們建議謹(jǐn)慎看空。

壓焊鋼格板美觀實(shí)用，能滿足不同條件下的載荷要求等特點(diǎn)使它的性能優(yōu)于其他的同用途產(chǎn)品，近年來得到越來越廣泛的應(yīng)用。由負(fù)載扁鋼和橫桿（扭絞方鋼、方鋼、圓鋼、扁鋼等）按一定間距經(jīng)緯排列，在高壓電阻焊機(jī)上焊接而成原板，經(jīng)切割、切口、開孔、包邊等工序深加工而成客戶要求的成品。主要用來做水溝蓋板，鋼結(jié)構(gòu)平臺(tái)板，鋼梯的踏步板等。

宏觀消息利好，第二輪生態(tài)環(huán)保督察將于近期啟動(dòng)，生態(tài)環(huán)境部副部長(zhǎng)翟青27日在國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示，第二輪第一批生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察進(jìn)駐的準(zhǔn)備工作已經(jīng)基本就緒，將于近期啟動(dòng)，環(huán)保限產(chǎn)力度偏強(qiáng)，加之期螺偏強(qiáng)支撐，鋼市迎來強(qiáng)勢(shì)上行，考慮到*穩(wěn)增長(zhǎng)、GDP保6%的預(yù)期，以及剛需韌性強(qiáng)等因素，預(yù)計(jì)明鋼材市場(chǎng)或窄幅偏強(qiáng)運(yùn)行。
影響因素有以下三點(diǎn)
1、中鋼協(xié)：6月鋼材社會(huì)庫存窄幅下降
全國(guó)20個(gè)城市5大類品種鋼材社會(huì)庫存合計(jì)環(huán)比降幅有所收窄。6月庫存總量1219萬噸，環(huán)比減少51萬噸，下降4.0%，其中鋼材市場(chǎng)庫存總量1131萬噸，環(huán)比減少46萬噸，下降3.9%，港口庫存88萬噸，環(huán)比減少5萬噸，下降5.2%。
2、原料再度走強(qiáng)，帶動(dòng)黑色系走高
期市日間盤收盤鐵礦石漲逾3%。27日國(guó)內(nèi)期市日間盤收盤，線材、鐵礦石漲逾3%，盤中一度漲停的PTA漲2.79%，燃油、瀝青、鎳漲逾1%，原油、螺紋鋼、硅錳等品種均上漲。焦炭跌2.31%，甲醇、滬金、豆二、滬鉛跌逾1%，滬鋅、焦煤、熱卷等品種下跌。
3、美關(guān)稅戰(zhàn)引發(fā)全球貿(mào)易萎縮，外界盼G20緩和緊張形勢(shì)
美媒稱，在二十國(guó)集團(tuán)(G20)領(lǐng)導(dǎo)人準(zhǔn)備在日本召開會(huì)議之際，全球貿(mào)易量今年再次下滑，表明美國(guó)上調(diào)關(guān)稅以及全球其他貿(mào)易壁壘正在給經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潑冷水，如果新關(guān)稅措施付諸實(shí)施，整體關(guān)稅水平恐怕將回到2003年的水平。
鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)
建筑鋼材：穩(wěn)中上揚(yáng);期螺走高及鋼坯上漲，現(xiàn)貨跟隨上調(diào)操作，北方限產(chǎn)力度加強(qiáng)，對(duì)庫存的影響不可小覷，后期新資源到貨陸續(xù)減少，商家惜售心理趨強(qiáng)，短期內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)的可能性不大，考慮供需兩弱境地，預(yù)計(jì)明建材價(jià)格或穩(wěn)中偏強(qiáng)調(diào)整。
熱軋板卷：偏強(qiáng);期卷以及鋼坯雙雙走高帶動(dòng)，商家心態(tài)有所支撐，操作上報(bào)價(jià)普遍上調(diào)出貨，終端謹(jǐn)慎觀望居多，整體成交氛圍一般，市場(chǎng)利好因素占主導(dǎo)，商家挺市心理趨強(qiáng)，預(yù)計(jì)明熱軋價(jià)格主流高靠。
中厚板：上漲;期貨和鋼坯強(qiáng)勢(shì)上行，現(xiàn)貨商家挺價(jià)意愿再起，現(xiàn)貨主流趨高，氛圍較昨緩和，但終端需求跟進(jìn)有限，詢盤尚可實(shí)際成交一般，環(huán)保限產(chǎn)因素持續(xù)發(fā)酵，商家多謹(jǐn)慎觀望后續(xù)影響程度，預(yù)計(jì)明中厚板市場(chǎng)價(jià)格或高位整理。
帶鋼：上調(diào);期螺高開，貿(mào)易商跟漲意愿明顯，但市價(jià)走高后回歸穩(wěn)定，下游需求以及市場(chǎng)成交都不理想，加上環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期加持，市場(chǎng)下行阻力明顯，考慮今晨鋼坯漲20，預(yù)計(jì)明帶鋼價(jià)格或堅(jiān)挺整理。
型材：主穩(wěn)個(gè)漲;從市場(chǎng)了解，下游終端因前期型價(jià)追漲速度較快，對(duì)高價(jià)多持觀望心態(tài)，成交集中在低價(jià)資源，經(jīng)銷商操作多快進(jìn)快出為主，庫存多維持在偏低狀態(tài)，銷售壓力不大，預(yù)計(jì)明日型價(jià)穩(wěn)中窄幅調(diào)整。
管材：維穩(wěn);期螺偏強(qiáng)運(yùn)行，帶鋼繼續(xù)堅(jiān)挺，受原料的有力支撐，成品管也隨其上調(diào)，商家心態(tài)有所好轉(zhuǎn)，但是市場(chǎng)需求依然疲軟，加上陰雨天氣的影響，成交量未見增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)明日管材繼續(xù)高位堅(jiān)挺運(yùn)行。
原材料現(xiàn)貨市場(chǎng)
鐵礦石：止跌反彈;普指高位震蕩，商家挺價(jià)情緒依然存在，鋼坯漲20，對(duì)內(nèi)粉商家更是提振，加之資源就吃緊，環(huán)保作祟選廠部分關(guān)停，礦選廠堅(jiān)持低價(jià)不出，甚至挺價(jià)操作，預(yù)計(jì)鐵礦石市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。
廢鋼：維穩(wěn);期螺強(qiáng)勁，鋼坯漲20，環(huán)保限產(chǎn)有擴(kuò)大跡象，部分廠到貨有所改善，但整體到貨量一般，高爐環(huán)保限產(chǎn)抑制鐵礦需求，在成品上漲下廠家利潤(rùn)修復(fù)，廢鋼需求穩(wěn)定，預(yù)計(jì)明廢鋼主穩(wěn)個(gè)調(diào)。
焦炭：下跌100;隨著高爐限產(chǎn)逐步落實(shí)，焦炭需求減弱，部分鋼廠有意控制到貨，壓價(jià)意愿增強(qiáng)，部分焦企庫存開始累積，發(fā)貨積極，開始執(zhí)行新價(jià)，市場(chǎng)心態(tài)悲觀，預(yù)計(jì)明焦炭市場(chǎng)弱勢(shì)下行。
生鐵：維穩(wěn);近日鋼市偏強(qiáng)，加之鐵廠多虧損狀態(tài)，漲價(jià)意向強(qiáng)，受環(huán)保限產(chǎn)影響，主產(chǎn)地焦炭再度跌100，對(duì)生鐵商家心態(tài)有所沖擊，加之需求未見明顯改善，商家心態(tài)不樂觀，預(yù)計(jì)明生鐵暫穩(wěn)觀望。

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